投基先分析基本面

　　基金经理认为不能只看GDP

　　晚报讯 我们的GDP很高，但股指却为何一降再降？现在根据分析经济形势买基金股票要注意些什么？……不少投资者致电询问，对目前“非常偏离基本面”的市场，如何选择投资策略。理财专家们认为投资者要避免认识误区，学会客观全面地分析基本面。

　　诺德价值优势基金经理戴奇雷认为，影响市盈率（PE）高低的因素有预期盈利的增速、资金面情况、投资者心理甚至全球PE水平等。作为新兴加转轨的市场，A股PE水平容易出现较大波动，且未必和盈利变化一致。因此有投资者以目前中国经济很好来指责今年股市下跌这么多是偏离基本面的，其实这是一个认识误区。股指高低和全市场利润具有很高相关性。而GDP只是个收入指标，不是利润指标。即使GDP增速不下降，原材料价格、能源价格和劳动力成本上升都会导致企业利润率下降。 （记者 孙成富）